匯通財(cái)經(jīng)APP訊——在最新通脹報(bào)告發(fā)布之后，市場(chǎng)正在重新調(diào)整，最有可能的結(jié)果是美聯(lián)儲(chǔ)5月再次加息，7月可能降息。

3月份的通脹數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)CPI繼2月份上漲0.4%之后，環(huán)比上漲0.1%，同比上漲5%，這是自2021年5月以來(lái)的最小漲幅。住房成本是上月通脹的主要驅(qū)動(dòng)因素。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾最喜歡的通脹指標(biāo)（不包括住房的核心服務(wù)）在2月份增長(zhǎng)0.5%之后攀升了0.4%。

OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師Edward Moya表示：“這份通脹報(bào)告有很多復(fù)雜的信號(hào)。國(guó)內(nèi)食品指數(shù)自2020年9月以來(lái)首次下降，能源指數(shù)3月份暴跌3.6%。住房成本小幅下降，但仍處于高位，對(duì)通脹的貢獻(xiàn)最大（占總體CPI月度凈變化的70%）。”



許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在5月份繼續(xù)再次加息25個(gè)基點(diǎn)。

凱投宏觀首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth表示：“由于核心非住房服務(wù)通脹仍未顯示出任何明顯的緩解，而核心商品價(jià)格正在反彈，美聯(lián)儲(chǔ)更有可能在下次政策會(huì)議上推動(dòng)最后的25個(gè)基點(diǎn)的加息?！?br>
在周三通脹報(bào)告公布之后，里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席Thomas Barkin指出，要穩(wěn)定核心通脹還需要做更多的工作。

Barkin表示：“我特別關(guān)注核心業(yè)務(wù)，它的年增長(zhǎng)率仍略高于5%。你知道，我們?cè)谀茉捶矫嬗幸恍┖孟?，但仍有更多工作要做，我認(rèn)為要讓核心通脹回落到我們希望的水平?！?br>
然而，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部存在一些分歧。周二，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席John Williams表示，需要進(jìn)一步加息來(lái)降低通脹。他說(shuō)：“我們需要做我們需要做的事情，以確保我們降低通脹?！?br>
與此同時(shí)，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Austan Goolsbee表示支持“謹(jǐn)慎和耐心”，他敦促官員們保持謹(jǐn)慎。他說(shuō)：“我們應(yīng)該收集更多的數(shù)據(jù)，并對(duì)太激進(jìn)的加息持謹(jǐn)慎態(tài)度，直到我們看到逆風(fēng)在降低通脹方面起多大作用。”

Comerica Bank首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Adams表示，美聯(lián)儲(chǔ)5月份的加息很可能是本輪緊縮周期的最后一次。他周三表示：“美聯(lián)儲(chǔ)的點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì)，至今年年底聯(lián)邦基金利率目標(biāo)將維持在這一水平，但很有可能經(jīng)濟(jì)放緩促使他們?cè)诖酥敖迪?/B>?！?br>
荷蘭國(guó)際首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley表示，盡管5月份加息至5.00%-5.25%區(qū)間可能標(biāo)志著緊縮峰值，但更高的利率提高了“硬著陸”的可能性。

Knightley指出：“美聯(lián)儲(chǔ)的物價(jià)穩(wěn)定和就業(yè)最大化的雙重使命，使其比大多數(shù)其他央行擁有更大的靈活性。假設(shè)我們正確地認(rèn)為，通脹在今年下半年迅速放緩，失業(yè)率開(kāi)始上升，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)有可能在年底前降息100個(gè)基點(diǎn)?！?br>
聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）3月份會(huì)議紀(jì)要顯示，由于銀行業(yè)的動(dòng)蕩，幾名官員考慮暫停加息。根據(jù)周三發(fā)布的3月份會(huì)議紀(jì)要，“幾位參與者……在會(huì)議上考慮了維持目標(biāo)區(qū)間不變是否合適?！薄霸S多與會(huì)者指出，最近銀行業(yè)的事態(tài)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的可能影響，導(dǎo)致他們降低了對(duì)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的評(píng)估，該區(qū)間有足夠的限制性?！?br>

對(duì)黃金市場(chǎng)的影響

Moya表示，就黃金市場(chǎng)而言，通脹放緩得不夠快，還不足以支撐金價(jià)升至紀(jì)錄高位。他周三表示：“這份通脹報(bào)告預(yù)示著通縮趨勢(shì)，但這并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮工作已經(jīng)結(jié)束?！?br>
Moya補(bǔ)充稱，黃金的整體看漲趨勢(shì)仍未改變，但在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)今年春夏的行動(dòng)計(jì)劃變得明朗之前，金價(jià)可能仍將保持盤整模式。



道明證券大宗商品策略師Ryan McKay表示，如果市場(chǎng)認(rèn)為繼5月加息之后還會(huì)降息，金價(jià)將會(huì)上漲。他指出：“這可能是金價(jià)再次挑戰(zhàn)高位所需的催化劑。話雖如此，CTA可能會(huì)火上澆油，下一個(gè)上行觸發(fā)點(diǎn)位于2064美元/盎司。”

對(duì)黃金的一個(gè)重要警告是，美聯(lián)儲(chǔ)比預(yù)期更為鷹派，這將推動(dòng)金價(jià)走低。

德國(guó)商業(yè)銀行預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)還將加息50個(gè)基點(diǎn)，而且不會(huì)降息。該行分析師Thu Lan Nguyen表示：“這將意味著利率預(yù)期進(jìn)一步上升，從而導(dǎo)致金價(jià)再次向下修正。我們預(yù)計(jì)，到今年年中，金價(jià)將跌至每盎司1900美元左右?！?br>
Metals Focus董事總經(jīng)理Philip Newman表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)未能傳達(dá)明確的政策轉(zhuǎn)向，金價(jià)可能跌至每盎司2000美元以下。

Newman說(shuō)：“我們懷疑金價(jià)在這一水平會(huì)維持一段時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)尚未表示準(zhǔn)備開(kāi)始降息。目前，市場(chǎng)預(yù)期與美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際表態(tài)之間存在明顯差距。進(jìn)入下半年，市場(chǎng)走勢(shì)將取決于美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)?！?br>
一旦拋售開(kāi)始，金價(jià)底部可能最終跌至1700美元。但Newman補(bǔ)充稱，如果金價(jià)能維持在1900美元上方更長(zhǎng)時(shí)間，可能會(huì)限制拋盤。他說(shuō)：“這可能意味著金價(jià)下跌的幅度更小，但我們仍認(rèn)為，金價(jià)將大幅下跌。你認(rèn)為它會(huì)跌到1700美元嗎？這是可能的?！?br>


現(xiàn)貨黃金日線圖
北京時(shí)間4月13日14：45，現(xiàn)貨黃金報(bào)2021.64美元/盎司