匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二（8月22日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于1895.44美元/盎司附近。隔夜金價(jià)反彈0.26%，收?qǐng)?bào)1894.50美元/盎司附近，因?yàn)樵诒局?a class="keywords" target='_blank'>美聯(lián)儲(chǔ)官員講話和杰克遜霍爾年會(huì)前，一些空頭獲利了結(jié)，另外對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退等因素的擔(dān)憂，也吸引一些逢低買盤支撐金價(jià)，金價(jià)短線震蕩筑底的機(jī)會(huì)有所增加。

不過，因?yàn)榻?a class="keywords" target='_blank'>美國(guó)數(shù)據(jù)相對(duì)靚麗，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再加息一次的預(yù)期有所升溫，10年期美債收益率持續(xù)沖高，周一大漲2%后在周二再度刷新2007年10月份以來新高，仍令黃金多頭有所顧忌。投資者期待本周晚些時(shí)候的美聯(lián)儲(chǔ)杰克森霍爾研討會(huì)能進(jìn)一步明確利率路徑。

Kitco高級(jí)市場(chǎng)分析師Jim Wyckoff表示：“我們?cè)谶@些價(jià)位看到了一些買興，但買興有限，因技術(shù)圖表仍然看跌。美聯(lián)儲(chǔ)官員最近的發(fā)言偏鷹派。國(guó)債收益率一直在上升。這對(duì)貴金屬來說是利空的......對(duì)價(jià)格來說，阻力最小的路徑是橫盤至下跌?！?br>
本周投資者的焦點(diǎn)將集中在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五的發(fā)言上，世界各地的央行決策者將齊聚杰克森霍爾參加年度會(huì)議，在杰克遜霍爾年會(huì)之前，美聯(lián)儲(chǔ)官員將陸續(xù)發(fā)表講話，投資者需要予以關(guān)注。本交易日將迎來里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金和芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比的講話，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注，此外，留意美國(guó)7月成屋銷售年化總數(shù)。

52%的小企業(yè)主認(rèn)為美國(guó)正處于衰退

周一公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，盡管大多數(shù)企業(yè)稱自身財(cái)務(wù)狀況良好，但半數(shù)以上的美國(guó)小企業(yè)主認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退，不過與4月調(diào)查時(shí)相比該比例略有下降。

全美獨(dú)立企業(yè)聯(lián)盟(NFIB)在7月份進(jìn)行的調(diào)查主要集中在小企業(yè)對(duì)銀行業(yè)狀況及自身信貸需求的看法上。調(diào)查還顯示，與今年春季包括硅谷銀行在內(nèi)的多家銀行倒閉后不久相比，小企業(yè)對(duì)他們所用銀行健康狀況的擔(dān)憂程度有所減輕。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)方面，52%的小企業(yè)主認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退，低于4月調(diào)查時(shí)的55%。盡管整個(gè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了廣泛的強(qiáng)勁跡象，而且越來越多的證據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)避免預(yù)期已久的衰退，但小企業(yè)主們還是認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退。

最近的指標(biāo)顯示，零售銷售強(qiáng)勁，服務(wù)業(yè)支出上升，而這正是最大的兩個(gè)小企業(yè)行業(yè)。此外，企業(yè)認(rèn)為自身財(cái)務(wù)狀況良好，本地經(jīng)濟(jì)也相對(duì)健康。

例如，超過三分之二的企業(yè)表示自身財(cái)務(wù)狀況為“極佳”或“良好”，雖然該比例較4月份略有下降，但依然強(qiáng)勁，得益于消費(fèi)者支出繼續(xù)超出預(yù)期，且對(duì)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的預(yù)期繼續(xù)上修。此外，80%的企業(yè)表示本地經(jīng)濟(jì)至少“尚可”。

對(duì)銀行業(yè)的樂觀情緒也有所改善，從3月份美國(guó)歷史上第二大銀行業(yè)倒閉事件中恢復(fù)過來。超過一半的小企業(yè)主完全不擔(dān)心其銀行的健康狀況，這一比例比4月份的31%有所提高。由于80%的小企業(yè)使用中小型或地區(qū)性銀行來滿足資金需求，因此在銀行倒閉之初，小企業(yè)的擔(dān)憂更加強(qiáng)烈。

美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月以來已累計(jì)加息525個(gè)基點(diǎn)，借貸成本隨之增加，這仍是大多數(shù)自4月以來已借貸或試圖借貸的企業(yè)最擔(dān)心的問題

紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查：7月工人薪酬期望激增，但預(yù)期就業(yè)市場(chǎng)將略顯疲軟

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行周一公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，7月美國(guó)工人對(duì)薪酬的期望激增，盡管這些工人預(yù)計(jì)就業(yè)市場(chǎng)將略顯疲軟。

受訪者稱，他們預(yù)計(jì)獲得一份新工作時(shí)的年薪為67416美元，創(chuàng)下了2014年開始此調(diào)查以來的最高紀(jì)錄，高于一年前的60310美元。報(bào)告稱，“各個(gè)年齡、教育和收入群體中的薪資預(yù)期普遍提高，但45歲以上的受訪者和大學(xué)畢業(yè)生最為明顯?！?br>
與此同時(shí)，該行消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查的受訪者表示，他們?cè)敢饨邮艿淖畹凸べY也從一年前的72873美元躍升至創(chuàng)紀(jì)錄的78645美元。

工人們期望的工資與他們實(shí)際得到的工資并不相同。調(diào)查稱，調(diào)查對(duì)象表示，7月份全職工作提供的平均工資為69475美元，而2022年7月為60764美元。

即使在受訪者認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)開始有所軟化的情況下，實(shí)際和預(yù)期薪酬也增加。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，與一年前相比，表示已經(jīng)更換工作的人數(shù)略有下降，表示正在尋找新工作的人數(shù)也有所減少。

展望未來，受訪者表示，跳槽的可能性為10.6%，低于2022年7月調(diào)查時(shí)的11%。受訪者還表示，他們認(rèn)為未來四個(gè)月收到工作邀請(qǐng)的可能性會(huì)下降。

紐約聯(lián)儲(chǔ)每季度報(bào)告一次勞動(dòng)力市場(chǎng)預(yù)期，這是追蹤通脹預(yù)期路徑和家庭財(cái)務(wù)狀況系列數(shù)據(jù)的一部分。最新數(shù)據(jù)發(fā)布后幾天，美聯(lián)儲(chǔ)將在懷俄明州的杰克森霍爾舉辦全球央行年會(huì)

摩根士丹利稱美國(guó)股市可能開始質(zhì)疑經(jīng)濟(jì)韌性，很難看漲標(biāo)普500指數(shù)

摩根士丹利股票策略師表示，標(biāo)普500指數(shù)在今年迄今上漲近14%之后，可能將難以取得更多進(jìn)展，投資者開始質(zhì)疑美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的可持續(xù)性。

由Michael Wilson牽頭的摩根士丹利策略師表示，其中一個(gè)原因是，在第二季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，一種“消息確認(rèn)后賣出”的心態(tài)已經(jīng)占據(jù)上風(fēng)，這可能會(huì)減緩價(jià)格上漲的勢(shì)頭?！拔覀儼l(fā)現(xiàn)很難看漲(標(biāo)普500指數(shù))?！?br>
該股指已從上月觸及的年內(nèi)高位下跌超過5%，投資者對(duì)近期債券收益率急升感到緊張。指標(biāo)10年期美國(guó)國(guó)債收益率達(dá)到去年10月以來的最高水平。

Wilson稱：“雖然下行幅度有限，但最近的價(jià)格走勢(shì)標(biāo)志著一種改變，表明股市可能開始質(zhì)疑我們上半年所看到的經(jīng)濟(jì)韌性的可持續(xù)性。另外，除少數(shù)領(lǐng)域外，今年的企業(yè)盈利表現(xiàn)并未跟上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐。”

Wilson還認(rèn)為，消費(fèi)者額外儲(chǔ)蓄帶來的推動(dòng)正在消退，這使得非必需消費(fèi)品板塊脆弱不堪。

標(biāo)普500非必需消費(fèi)品股指數(shù)是今年迄今表現(xiàn)最好的板塊之一，年內(nèi)上漲28%，但最近幾個(gè)交易日大幅下跌。

巴克萊銀行指出，到明年1月或2月，消費(fèi)者可能會(huì)用盡在新冠疫情期間積攢下的儲(chǔ)蓄

高盛認(rèn)為美國(guó)政府在今年稍晚因支出分歧而出現(xiàn)停擺的“可能性更高”

高盛分析師在一份研究報(bào)告中表示，由于在支出問題上存在政治分歧，美國(guó)政府在今年晚些時(shí)候出現(xiàn)停擺的“可能性更高”，這可能會(huì)暫時(shí)打擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

高盛經(jīng)濟(jì)分析師稱，以前的停擺--如果國(guó)會(huì)未能通過年度支出議案就會(huì)導(dǎo)致政府停擺--要么是源于對(duì)支出水平或分配存在分歧，要么源于對(duì)一黨希望在支出立法中解決的其他問題的爭(zhēng)議。

高盛在報(bào)告中稱，“目前，這兩種風(fēng)險(xiǎn)都存在?！?br>
高盛表示，政府全面停擺每持續(xù)一周，將直接導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減少約0.15個(gè)百分點(diǎn)，如果將民間部門受到的輕微影響也計(jì)算在內(nèi)，持續(xù)一周導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降幅可能達(dá)到0.2個(gè)百分點(diǎn)。

不過，分析師表示，在政府恢復(fù)運(yùn)行后的一個(gè)季度，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或?qū)⒁韵嗤扰噬?br>
報(bào)告稱，市場(chǎng)對(duì)過去1995-1996年、2013年和2018-2019年出現(xiàn)的三次停擺事件反應(yīng)并不強(qiáng)烈。

分析師寫道，在這些停擺事件結(jié)束時(shí)，股市持平或上漲，“但在每次停擺開始后的幾天里，股價(jià)在某個(gè)時(shí)候低于停擺剛開始時(shí)的水平”，而10年期美國(guó)國(guó)債收益率在停擺開始后“更加持續(xù)性地”下降。

高盛分析師稱，出現(xiàn)停擺“并非板上釘釘”，他們提到了對(duì)在9月30日財(cái)政年度結(jié)束后暫停實(shí)施債務(wù)上限的支持。

他們還指出，與未能提高美國(guó)債務(wù)上限給宏觀經(jīng)濟(jì)造成的嚴(yán)重影響相比，政府停擺對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響較小，“這也導(dǎo)致國(guó)會(huì)更有可能未及時(shí)采取行動(dòng)”。

美元漲勢(shì)受阻，交易員在美聯(lián)儲(chǔ)杰克森霍爾年會(huì)前謹(jǐn)慎行事

美元兌一籃子貨幣周一下跌0.1%，結(jié)束了此前五周連漲的勢(shì)頭，投資者在美聯(lián)儲(chǔ)于懷俄明州杰克森霍爾舉行研討會(huì)前等待時(shí)機(jī)，預(yù)期主要央行可能在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較高利率。

美元指數(shù)周一下跌0.1%，盤尾報(bào)103.33，從上周五觸及的兩個(gè)月高位103.68回落。周二亞市，美元指數(shù)震蕩走弱，截止09:33，交投于103.22附近，跌幅約0.1%



Klarity FX主管Amo Sahota表示，盡管過去幾年中，該研討會(huì)在改變市場(chǎng)軌跡和思維方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用，但也可能帶來失望。

“通脹阻擊戰(zhàn)尚未取得勝利。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)多次大聲疾呼?！盨ahota指出美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍很強(qiáng)勁?！拔也徽J(rèn)為他們會(huì)轉(zhuǎn)身說，‘我們已經(jīng)完成了加息’。他們需要看到更多，目前還不夠?！?br>
Corpay首席市場(chǎng)策略師Karl Schamotta在談到歐洲央行行長(zhǎng)拉加德時(shí)稱，“如果我們著眼于杰克森霍爾，拉加德的發(fā)言實(shí)際上可能比鮑威爾更能推動(dòng)市場(chǎng)，”“如果鮑威爾停留在理論層面，那可能會(huì)降低美元的隱含波動(dòng)率，導(dǎo)致反應(yīng)較小?！?br>

美聯(lián)儲(chǔ)看淡美國(guó)長(zhǎng)期GDP前景，但一再被實(shí)際經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)打臉

美國(guó)在2007-2009年經(jīng)濟(jì)衰退后的反彈乏力表現(xiàn)，令美聯(lián)儲(chǔ)大惑不解好幾年，在2016年9月的政策會(huì)議上進(jìn)行了一番深刻檢討。

根據(jù)會(huì)議記錄，時(shí)任舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(現(xiàn)任紐約聯(lián)儲(chǔ)主席)當(dāng)時(shí)指出，由于生產(chǎn)率低落和人口老齡化，美國(guó)經(jīng)濟(jì)要每年持續(xù)增長(zhǎng)2.5%或更高的水平已“不再可能”，美聯(lián)儲(chǔ)官員在那場(chǎng)會(huì)議上將長(zhǎng)期GDP增長(zhǎng)預(yù)期中值下調(diào)至1.8%。

但在那之后的三年，及新冠疫情過后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)完全無視上述那些不利因素，在那場(chǎng)會(huì)議之后的28季之中，有21季的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率超過1.8%，新冠疫情爆發(fā)之前期間的那幾年，年增長(zhǎng)率達(dá)2.5%，拜登上臺(tái)以來平均增長(zhǎng)率3%。

新冠疫情對(duì)2020年兩季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成的巨大打擊，以及隨后的數(shù)萬億美元政府應(yīng)對(duì)措施，都擾亂了對(duì)一些新近出現(xiàn)趨勢(shì)的理解。

本周稍晚即將舉行一年一度的杰克森霍爾央行研討會(huì)，主題聚焦于“結(jié)構(gòu)性變化”，美聯(lián)儲(chǔ)官員將必須正視經(jīng)濟(jì)的深度變化：從優(yōu)于預(yù)期的美國(guó)勞動(dòng)力增長(zhǎng)速度、制造業(yè)建設(shè)激增、全球供應(yīng)鏈變化、通脹持續(xù)高企、到生產(chǎn)率提高的跡象。

美聯(lián)儲(chǔ)官員不太可能放棄看淡美國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的觀點(diǎn)。目前，人口增長(zhǎng)放緩是影響美聯(lián)儲(chǔ)增長(zhǎng)前景看法的一大因素，移民仍然是一個(gè)充滿政治色彩的問題，而增長(zhǎng)的另一個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力--生產(chǎn)率，則是很難預(yù)期。

貝萊德的經(jīng)濟(jì)學(xué)家這個(gè)月在多篇文章中，甚至提出更加悲觀的看法，預(yù)測(cè)美國(guó)將進(jìn)入“充分就業(yè)型停滯”，認(rèn)為隨著嬰兒潮一代退休、通脹仍然劇烈、以及缺工現(xiàn)象持續(xù)存在，美國(guó)的潛在增長(zhǎng)率將低至、1%。

不過近年來讓美聯(lián)儲(chǔ)官員感到意外的情況層出不窮，已經(jīng)引發(fā)更廣泛的討論，有些比較偏向技術(shù)性分析，像是中性利率水位是否已經(jīng)上移，有些則直接觀察到民眾的行為一直打臉專家的預(yù)期

舉例來說，從2016年9月到2019年底，美國(guó)勞動(dòng)力增長(zhǎng)速度大約是美聯(lián)儲(chǔ)人員預(yù)測(cè)趨勢(shì)值年增率0.5%的兩倍，在脫離新冠疫情引發(fā)的下行后，又繼續(xù)維持這個(gè)增速。

前英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)委員普森表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)吸引民眾投入勞動(dòng)力市場(chǎng)的能力遠(yuǎn)高出設(shè)想，他稱美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)這個(gè)議題的誤判是“一大失敗”，可能會(huì)損害對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的分析。

然而，要讓可用勞動(dòng)力增加經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，他們必須有事可做。自2016年以來，特朗普和拜登政府截然不同的政策，意外形成一種相輔相成，使就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都高于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)潛力。

特朗普任內(nèi)的調(diào)降企業(yè)稅等變革，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激效果，令美聯(lián)儲(chǔ)大感意外，而拜登政府推出的一連串能源及科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，加上準(zhǔn)備投入的基建支出，也帶動(dòng)一波制造業(yè)建設(shè)熱潮。

2020年2月，新冠疫情前的美國(guó)失業(yè)率為3.5%；自2022年3月以來基本一直保持在這一水平，美國(guó)經(jīng)濟(jì)每月仍增加約20萬個(gè)就業(yè)崗位。

世界大型企業(yè)研究會(huì)智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dana Peterson表示，這種增速是不可持續(xù)的。她表示，在政府稅收和支出政策的推動(dòng)下，這種高于潛力的增長(zhǎng)速度未能反映經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的根本性轉(zhuǎn)變--至少目前還沒有--而且現(xiàn)在面臨兩個(gè)障礙。

障礙之一是公共債務(wù)不斷增加。Peterson表示，雖然近年舉借的一些公共債務(wù)可能會(huì)因?yàn)楦纳苹A(chǔ)設(shè)施或其他項(xiàng)目而提振經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，但利弊相抵之后，最終可能會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和民間投資。

另一個(gè)障礙是美聯(lián)儲(chǔ)。美聯(lián)儲(chǔ)正在對(duì)抗高通脹，高通脹在很大程度上與疫情及其應(yīng)對(duì)措施有關(guān)，高利率的目的正是為了迫使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于趨勢(shì)水平。

“未來6-12個(gè)月可能會(huì)出現(xiàn)衰退，這是美聯(lián)儲(chǔ)的作用，”世界大型企業(yè)研究會(huì)的Peterson表示，“在這之后，我們將進(jìn)入一個(gè)增長(zhǎng)較慢的階段?！?br>

圖：美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下降

另一種觀點(diǎn)則呼應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘(Alan Greenspan)1990年代中期的說法，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的加速源于技術(shù)進(jìn)步，技術(shù)進(jìn)步提高了生產(chǎn)率，從而使經(jīng)濟(jì)在不推高通脹的情況下實(shí)現(xiàn)更快增長(zhǎng)。

在疫情爆發(fā)之初，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，科技應(yīng)用的變化，也就是轉(zhuǎn)向遠(yuǎn)程工作，可能提高員工產(chǎn)出。

在去年的杰克森霍爾會(huì)議上，舊金山聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、生產(chǎn)率專家John Fernald及Huiyu Li在一篇論文中表示，疫情雖然重新調(diào)整了一些行業(yè)趨勢(shì)，但并沒有改變生產(chǎn)率每年增長(zhǎng)約1.1%的基本緩慢增長(zhǎng)格局。他們指出，相比之下，從1995年到2005年，生產(chǎn)率每年增長(zhǎng)約2.5%。

然而，摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli本月寫道，今年第二季美國(guó)生產(chǎn)率折合成年率躍升了3.7%，對(duì)本季將出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的預(yù)期“為趨勢(shì)生產(chǎn)率正在回升帶來了一線希望”。他的結(jié)論是，這種變化“可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間”，因?yàn)檐浖托畔⑻幚眍I(lǐng)域投資的增加，可能促使人工智能應(yīng)用的擴(kuò)散。

在通脹仍居高不下的情況下，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說可能無關(guān)緊要。但它可能有助于經(jīng)濟(jì)在通脹降溫的情況下繼續(xù)增長(zhǎng)，這是美聯(lián)儲(chǔ)希望實(shí)現(xiàn)的“軟著陸”的另一個(gè)支撐，也可能是經(jīng)濟(jì)潛力上升的證據(jù)。

“很難將近年來的情況推斷為對(duì)長(zhǎng)期形勢(shì)的重新評(píng)估，”Northern Trust Asset Management全球固定收益部門全球宏觀主管、鮑威爾的前高級(jí)顧問Antulio Bomfim表示。但“話雖如此...我認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)平衡傾向于利好?！?br>

高盛認(rèn)為投資者有進(jìn)一步看漲美股的空間，暗示或有更多牛市動(dòng)能

高盛集團(tuán)表示，自今年初以來，投資者對(duì)美股的配置大幅增加，距離突破歷史標(biāo)準(zhǔn)仍有擴(kuò)大空間，這暗示牛市可能還有更多的動(dòng)能。

高盛策略師周一在一份報(bào)告中寫道，對(duì)沖基金對(duì)股票的凈杠桿風(fēng)險(xiǎn)敞口仍低于過去五年的平均水平，而共同基金持有的現(xiàn)金配置仍比2021年12月的低位高出50個(gè)基點(diǎn)，這意味著潛在的股票需求為490億美元。

高盛表示，與此同時(shí)，散戶持有的保證金余額也在五年平均水平附近徘徊，仍遠(yuǎn)低于2018年3月和2021年10月觸及的峰值。

自今年初以來，指標(biāo)標(biāo)普500指數(shù)漲幅已超過14%，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的跡象和通脹下降緩解了人們對(duì)2023年下半年經(jīng)濟(jì)衰退的普遍擔(dān)憂。

隨著經(jīng)濟(jì)狀況改善，投資者情緒發(fā)生轉(zhuǎn)變，AAII情緒調(diào)查顯示，截至7月19日當(dāng)周，散戶投資者的看漲情緒觸及51.4%的一年來最高水平。

高盛將標(biāo)普500指數(shù)年底目標(biāo)位和12個(gè)月目標(biāo)位分別維持在4500點(diǎn)和4700點(diǎn)不變。

美債收益率創(chuàng)逾15年新高，因加息擔(dān)憂加劇

美國(guó)10年期國(guó)債收益率創(chuàng)下2007年金融危機(jī)時(shí)期以來的新高，因?yàn)樵絹碓蕉嗟娜苏J(rèn)為，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持韌性的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高利率。

國(guó)債拋售推動(dòng)30年期國(guó)債收益率升至12年高位，10年期國(guó)債收益率周一上漲2%后在周二亞市最高觸及4.365%，為2007年10月以來最高，在那之后不到一年，雷曼兄弟倒閉，金融危機(jī)全面爆發(fā)。



SMBC Nikko Securities Americas駐紐約的高級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Troy Ludtka表示，“盡管未來6-12個(gè)月通脹步伐將大幅放緩，但通脹壓力仍可能居高不下，因失業(yè)率處于54年低位推動(dòng)薪資上漲，且石油輸出國(guó)組織(OPEC)減產(chǎn)推高油價(jià)。

他說：“有一種感覺，即使通脹率沒有上升，這些經(jīng)濟(jì)壓力也在上升?！?br>
上周收益率飆升，因?yàn)閺?qiáng)勁的零售銷售和其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)凸顯了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性，并幫助投資者理解了美聯(lián)儲(chǔ)決策者最近一直掛在嘴邊的口頭禪——利率將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持較高水平。

InspereX駐紐約的高級(jí)固定收益交易員David Petrosinelli說，惠譽(yù)評(píng)級(jí)8月1日下調(diào)美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)，也提高了收益率上升的前景?！皬模ㄊ找媛剩┐蠓▌?dòng)、曲線倒掛程度減輕以及長(zhǎng)債帶領(lǐng)收益率走高的角度來看，這其中大部分都與美國(guó)的財(cái)政狀況密不可分，目前沒有財(cái)政緊縮的跡象。”

本周市場(chǎng)正在等待美聯(lián)儲(chǔ)在懷俄明州杰克森霍爾舉行的年度研討會(huì)，會(huì)議主題為“全球經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變”，一些投資者擔(dān)心決策者將提出利率上行的風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在會(huì)議開始后的第二天，即周五發(fā)表講話。

Ludtka說，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)正在增加，特別是在亞洲大國(guó)試圖遠(yuǎn)離美國(guó)金融市場(chǎng)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的情況下?！暗鼐壵畏矫嬲趶拈L(zhǎng)計(jì)議，因此美國(guó)國(guó)債遭到拋售?！?br>
他說：“正在發(fā)生的是一場(chǎng)巨變。美聯(lián)儲(chǔ)政策和美國(guó)政府支出出現(xiàn)了模式性轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)也反映了這一點(diǎn)?！?br>


整體來看，金價(jià)的短線下跌動(dòng)能有所減弱，短線空單獲利了結(jié)和逢低買盤有望給金價(jià)提供一些短線反彈機(jī)會(huì)，分別關(guān)注1900關(guān)口和200日均線1907.28附近阻力；但在本周五鮑威爾講話前，金價(jià)反彈空間或?qū)⑹艿较拗?；由于市?chǎng)提升了美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再加息一次的預(yù)期，如果美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鷹派講話，則需要提防金價(jià)的進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，短線關(guān)注1880-1885區(qū)域支撐。

北京時(shí)間09:55，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1895.05美元/盎司。